A StoneX realizou uma leve alteração para as perspectivas de produção de soja no ciclo 2026/27. Puxado sobretudo por uma revisão para a área do estado do Tocantins, a produção total para o ciclo 2026/27 está estimada em 183,36 milhões de toneladas. Para Raphael Bulascoschi, analista de Inteligência de Mercado da StoneX Brasil, trata-se de uma revisão marginal com relação à estimativa do mês anterior.
O plantio caminha com certa normalidade em boa parte das regiões produtoras, diminuindo preocupações principalmente com a janela da segunda safra. Ainda assim, olhando para a soja, o clima – tanto pluviometria quanto temperatura – será o principal ponto de atenção neste último trimestre do ano.
Nesse cenário, o El Niño ainda representa um ponto de preocupação, podendo impactar sobretudo os estados mais ao norte do país.
Estimativas para a 1ª safra de milho 2026/27
A StoneX não realizou revisões para a produção de milho primeira safra no ciclo 2026/27. A perspectiva segue sendo de uma safra favorável, puxado sobretudo pelo Rio Grande do Sul, que deve expandir a área plantada em relação ao ano passado, além de contar potencialmente com bons níveis de produtividade frente a uma boa perspectiva climática no estado.
Com isso, o Brasil segue projetado em colher uma primeira safra de milho no volume de 29,3 milhões de toneladas, avanço de 2,4% em relação a 2025/26.
O plantio segue avançando de forma bastante adequada até o momento, enquanto o mercado acompanhará, assim como para a soja, as condições climáticas no mês de novembro, quando a safra deve entrar em um período mais crítico de desenvolvimento vegetativo.
Balanço de Oferta & Demanda
Soja
A StoneX mantém as suas estimativas para o balanço de soja 2026/27. Com uma produção projetada em ser recorde, haverá plena oferta para satisfazer tanto o mercado doméstico quanto as exportações no próximo ano.
A falta de novidades sobre a relação entre Estados Unidos e China no mercado de soja após a cúpula de Washington, no final de setembro, segue tornando o Brasil ainda atrativo do ponto de vista econômico para o maior importador do mundo.
Ainda assim, a relação política entre os países seguirá sendo fator de importante monitoramento nos próximos meses.
Milho
Dado o ritmo mais lento de embarques de milho que temos visto nos últimos meses, a StoneX revisou negativamente as suas estimativas para as exportações do ano-safra 2025/26 para 40 milhões de toneladas.
Essa revisão para a demanda exportadora deve colaborar entregando estoques finais maiores, elevando a relação estoque/uso para 20,85% e colaborando com estoques iniciais maiores para o ano-safra 2026/27, ajudando a manter o abastecimento doméstico no primeiro semestre do ano que vem.
Estimativas para a 2ª safra de milho 2025/26
A StoneX revisou novamente para cima, de forma leve, sua estimativa de produção de milho safrinha 2025/26. O ajuste positivo na produtividade do Mato Grosso do Sul acrescentou cerca de150 mil toneladas à produção do estado, levando a segunda safra 2025/26 a 111 milhões de toneladas.
Com a colheita encerrada, as atenções se voltam ao ritmo dos embarques e às perspectivas para a safra 2026/27. Nesse contexto, a StoneX publicará em novembro sua primeira estimativa para a safrinha 2026/27, oferecendo uma visão mais assertiva sobre o balanço de oferta e demanda do próximo ano.
A StoneX manteve suas estimativas para a terceira safra de milho nos estados do Norte e Nordeste do Brasil. Com a expectativa de baixos rendimentos, a produção total segue estimada em 1,78 milhão de toneladas.
