2025年12月30日，南通江山农药化工股份有限公司（简称“江山股份”）发布了关于向不特定对象发行可转换公司债券募集资金运用的可行性分析报告。本次拟募资总额不超过120,000.00万元（含本数），扣除发行费用后全部用于表1中的项目。
表1 募集资金拟投入项目（单位：万元）
本次发行经公司董事会审议通过后，在募集资金尚未到位前，公司用自有资金投资于上述项目的，在募集资金到位后将予以置换。
（1）苯嘧草唑项目
“新型创制绿色除草剂原药及制剂项目”实施主体为江山股份全资子公司江山（宜昌）作物科技有限公司，建设地点位于湖北省宜昌市枝江经济开发区姚家港化工园区，采用沈阳中化农药化工研发有限公司独家授权的专利技术以及江山股份自行研发生产工艺，拟建设苯嘧草唑（JS-T205）原药生产装置、制剂生产装置等及其配套装置和辅助设施。本项目达产后每年可新增苯嘧草唑（JS-T205）原药及制剂产品产能500吨（制剂按含量折原药计算），以及产出其他副产品。
苯嘧草唑最初由沈阳中化农药化工研发有限公司（现为扬农化工子公司，简称“农研公司”）刘长令教授团队采用“中间体衍生化法”于2013年研发成功，2017年3月江山股份与农研公司签订了SY-1604（江山命名JS-T205，化合物专用名称为“苯嘧草唑”）专利独家许可协议。目前，苯嘧草唑原药已经在中国、阿根廷、澳大利亚、加拿大、美国、巴西获得专利授权。
在苯嘧草唑（JS-T205）生产工艺方面，为满足高标准管理、高质量发展的需要，公司投入大量研发力量对原合成工艺进行革新和优化，以更便于工业化生产；公司已对苯嘧草唑（JS-T205）专利进行了布局，目前已获得国内发明专利授权3项、实用新型专利授权8项，澳大利亚、阿根廷、南非等国外专利授权22项。
本项目原预计投资总额约为79,498.82万元，截至目前，公司根据最新建设情况预计实际投资金额约为69,926.70万元，拟使用本次募集资金56,000.00万元。本项目于2023年7月开工建设，目前已基本建设完成。本项目预计税后内部收益率为23.74%，税后静态投资回收期为6.39年。
苯嘧草唑对禾本科杂草、阔叶杂草均有很好活性，其单独使用可有效防除稗草、狗尾草、看麦娘、水莎草、马唐、反枝苋、马齿苋、百日草、苘麻、苍耳等多种杂草；同时，苯嘧草唑可有效防除小飞蓬、牛筋草等对草甘膦产生严重抗性的杂草，且在低施用剂量下就表现出良好效果。该产品还与草甘膦配合使用，不仅可有效解决草甘膦抗性问题，还可以提升其速效性、降低农药使用量、控制使用成本。
（2）精异丙甲草胺等项目
“年产10,000吨绿色高效手性农药精异丙甲草胺原药及副产4,000吨氯化钠、20,165吨盐酸、2,446吨次氯酸钠技改项目”实施主体为南通江山农药化工股份有限公司，建设地点位于国家级南通经济技术开发区化工园区内，公司东侧预留空地内。本项目达产后每年可新增新型农药产品精异丙甲草胺产能10,000吨/年、重要产品配套原料氯乙酰氯产能19,000吨/年和异丁腈产能1,500吨/年，以及产出氯化钠、盐酸、次氯酸钠等副产品。
本项目原预计投资总额约为40,498.24万元，根据目前最新建设情况预计实际投资金额约为38,304.28万元，拟使用本次募集资金34,000.00万元。
本项目分两期建设，其中，一期主要建设内容为10,000吨/年精异丙甲草胺装置、1,500吨/年异丁腈装置，以及相关公用工程和配套设施等，并完成氯乙酰氯（CAC）装置厂房建设；二期主要建设内容为19,000吨/年氯乙酰氯（CAC）装置相关的安装，该期无新增建筑面积。目前，一期项目已基本建设完成。
本项目预计税后内部收益率为15.26%，税后静态投资回收期为7.36年。
本次募投项目实施后，江山股份可以新增10,000吨/年精异丙甲草胺、19,000吨/年氯乙酰氯（CAC）、1,500吨/年异丁腈的产能，与现有47,000吨/年酰胺类除草剂原药、5,000吨/年二嗪磷原药配套，进一步延长产业链，保证原料稳定供应，为进一步提升产品盈利水平、增强市场竞争力奠定基础。
精异丙甲草胺原药生产工艺系委托中国科学院下属某研究所研发，已被成熟运用于公司原有2,000吨/年精异丙甲草胺原药生产装置，技术方案成熟、技术来源可靠。
精异丙甲草胺是一种苗前使用的封闭型除草剂，适用于玉米、大豆等20多种作物，可防除30多种杂草，性能优异，在转基因作物除草方案中，可搭配草甘膦使用，解决部分抗性杂草问题，已被广泛列入转基因玉米、大豆田的杂草解决方案。
精异丙甲草胺和公司另外一种苗前除草剂乙草胺，有望与灭生性除草剂草甘膦、苯嘧草唑一起构成转基因除草剂产品组合，将奠定公司在转基因除草剂市场的重要地位，保障公司除草剂产品的长期发展。
本次募集资金投资项目的实施，一方面将增加公司在农药板块的产能规模，有利于公司实现产品结构升级，为公司下一步的业务拓展奠定更好的基础；另一方面将进一步提高公司的资金实力，提高公司的品牌影响力和业务承接能力，从而有效地提高公司抗风险能力和可持续发展能力。
