大农化网报道：9月28日，江苏蓝丰生物化工股份有限公司（简称″蓝丰生化″）披露《2026年度向特定对象发行A股股票预案》。公司拟向安徽旭合资本控股有限公司（下称"旭合资本"）、安徽兮茗资本控股有限公司（下称"安徽兮茗"）发行股票，募集资金总额不超过3亿元，扣除发行费用后将全部用于偿还金融机构借款。
实控人关联方包揽认购
本次发行的两名认购对象均为公司实际控制人郑旭旗下企业——郑旭通过直接及间接方式持有旭合资本、安徽兮茗100%股权，旭合资本同时是安徽兮茗的控股股东。两家发行对象将以现金方式全额认购，本次发行构成关联交易。
方案要点如下：定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%；截至预案出具日，公司总股本为375,593,978股，本次发行数量不超过发行前总股本的30%，即上限约11,267.82万股；认购股份自发行结束之日起36个月内不得转让。
本次发行前，郑旭及其一致行动人持有公司96,058,555股，持股比例及表决权比例均为25.58%。发行完成后，郑旭仍为公司实际控制人，其及一致行动人合计持股比例预计将超过30%。
募资动因：资产负债率连续高于90%，流动性持续承压
从预案披露的财务数据看，"还债"是本次定增的直接诉求。
报告期（2023年、2024年、2025年及2026年上半年）各期末，公司资产负债率分别为92.63%、90.86%、92.07%和92.99%，持续处于90%以上的高位。截至2026年6月30日，公司负债总额379,593.96万元，其中流动负债317,331.81万元，占比达83.60%。
盈利端，报告期各期公司营业收入分别为17.42亿元、17.93亿元、23.42亿元和12.61亿元；归母净利润分别为-3.32亿元、-2.53亿元、-1.91亿元和-5,980.37万元；扣非后归母净利润分别为-3.61亿元、-2.32亿元、-1.88亿元和-5,497.09万元。现金及现金等价物净增加额分别为693.62万元、4,937.49万元、-2,761.06万元和-2,627.46万元，2025年以来已由正转负。
预案坦言，公司扣非后归母净利润持续亏损，现金持续流出导致流动资金紧张、债务负担加重，受财务状况不佳影响，目前融资能力受限，内源性资金无法满足日常经营的流动资金需求。亏损原因方面，公司归结为光伏板块市场竞争加剧、价格战导致产品价格下滑，以及农化板块景气度不高、甲基硫菌灵等主要产品价格呈下降趋势。
"农化+光伏"双主业下的突围逻辑
蓝丰生化成立于1990年，传统主业为杀菌剂、杀虫剂、除草剂原药及制剂和精细化工中间体，是国内较大的以光气为原料的农药生产企业。2023年10月，公司通过收购旭合科技51%股权切入光伏领域，形成"农化+光伏新能源"双主业格局。目前旭合科技拥有5GW N型高效电池片和2GW组件产能，量产测试效率达27.2%以上。
值得注意的是，公司出口业务占比逐年攀升，报告期内出口收入占比分别为15.63%、35.17%、37.80%和49.42%，大部分以美元结算，汇率波动对盈利水平的影响日益显著。
对于募集资金投向，公司表示，偿还有息负债将降低财务费用负担，使其能够集中资源投入技术研发，依托N型TOPCon+技术推动电池和组件量产转换效率提升，同时有助于降低资产负债率、恢复融资能力，并进一步巩固实控人控股地位。
AgroPages世界农化网 独家稿件，转载请注明版权!
