8月11日晚间，雅本化学股份有限公司（简称“雅本化学”）发布《2026年度向特定对象发行A股股票预案》。根据预案，公司拟向不超过35名特定投资者发行股票，募集资金总额不超过8.41亿元，扣除发行费用后将用于高端医药中间体中试项目、原料药及中间体项目、医药原料药项目、瑞格列汀及SERD抑制剂项目、研发中心建设以及补充流动资金等。
表1 雅本化学募集资金拟投资项目（单位：万元）
本次发行的股票将申请在深交所创业板上市交易。
业内人士表示，随着全球医药产业链加快向高附加值、专业化方向发展，CDMO（合同加工外包）企业正在迎来新的发展机遇。雅本化学此次募资聚焦创新医药领域，有望进一步提升该公司在高端医药中间体、特色原料药以及定制研发生产领域的竞争能力。
募资聚焦创新医药CDMO
从具体项目来看，雅本化学此次募资重点围绕创新医药产业链展开。
其中，“年产35吨高端医药中间体中试项目”拟投入募集资金3,600.00万元，项目建设旨在推动研发成果向规模化生产转化；“新建年产2,019吨原料药及中间体项目（一期）”拟投入募集资金1.34亿元；“新建年产140吨医药原料药项目”拟投入募集资金2.80亿元；“新建年产50吨瑞格列汀、2吨SERD抑制剂项目”拟投入募集资金2.00亿元。
“年产35吨高端医药中间体中试项目”聚焦高端医药中间体中试转化建设。项目建成后，可形成年产5吨氟代氧硫环己烷氧化物（5,5-二氟-1,3,2-二氧硫杂环己烷-2,2-二氧化物）、10吨溴甲基甲氧基吡啶（2,6-双(溴甲基)-4-甲氧基吡啶）、20吨4-溴-1-氯-2-(4-乙氧基-3-氟苄基)苯的中试生产规模，产品分别对应含氟精细化学品中间体、新型磁共振对比成像剂高级中间体及糖尿病治疗药物中间体。
“新建年产2,019吨原料药及中间体项目（一期）”旨在自主建设符合国际和国内标准、具备完整原料药质量管理体系的高端制造产能，提升公司CDMO业务承接能力。项目建成后，可形成年产23.40吨奈必洛尔环氧物（其中，13.4吨自用于生产奈必洛尔）、10吨奈必洛尔和50吨左乙拉西坦的规模化生产能力。
“新建年产140吨医药原料药项目”聚焦糖尿病、造影剂配套创新高端医药原料药产业化建设，精准布局慢病治疗与影像诊断原料药赛道。项目建成后，可形成年产40吨环己氨甲基氧杂环丁甲基苯并咪唑酸、100吨四氮杂吡啶环蕃釓络合物的规模化产能。
雅本化学方面表示，本次募投项目聚焦创新医药CDMO的核心方向，通过专业化、规模化、集约化的产能建设，进一步打通前沿科技成果从实验室到产业化的关键通道，全面提升创新产品转化效率与规模化生产能力，强化产业链关键环节自主保障能力。
值得注意的是，本次募资方案相比此前布局进一步强化了医药主业。据预案披露，公司拟将资源集中投入创新医药CDMO核心主业，农化CDMO业务则继续依托现有基地产能和自有资金稳健发展。
高端医药制造需求持续释放
近年来，随着创新药研发持续推进，医药产业链专业化分工趋势不断加强，CDMO企业在药物研发、中试验证和商业化生产环节的重要性进一步提升。
雅本化学在预案中表示，当前全球医药行业正处于绿色低碳转型、技术创新升级以及高端产能国产替代的关键窗口期，高端创新产品供给缺口持续扩大。
在业内人士看来，相较传统医药制造，CDMO业务更加依赖技术积累、工艺开发能力和客户资源沉淀，企业需要持续投入研发和产能建设，以满足下游创新药企业对于快速响应和规模化生产的需求。
盘古智库高级研究员江瀚对《证券日报》记者表示：“上市公司通过资本市场融资，加大高端产能和研发平台建设，有助于提升产业链协同能力。不过，CDMO企业也需要关注客户结构、项目转化周期以及海外市场变化，通过持续技术积累形成长期竞争优势。”
除了产能建设，本次募投还包括研发中心建设项目。预案显示，该项目拟投入募集资金3,100万元，将围绕精细化工和医药行业智能化、绿色化发展趋势，引入AI大模型技术强化研发流程，建设数字化研发体系。
雅本化学在预案中提到，本次募集资金投资项目的实施，将夯实其在创新医药CDMO业务方面的布局，有利于培育新的利润增长点，进一步增强公司行业地位和综合竞争力。同时，补充流动资金项目落地后，该公司资本实力随之增强，能够有效缓解其业务快速发展带来的资金需求压力，有助于夯实其业务发展基础。
