五月下旬，农产品市场关注的焦点集中在美国的天气、伊朗危机以及中国的贸易动向上。在芝加哥，大豆和玉米价格横盘整理。在巴西，生产商放缓了销售，而成本上涨、信贷紧缩以及天气的不确定性都限制了他们对下一季收成的决策。
在美国，大豆播种工作正按计划进行。播种面积已超过75%，高于去年同期的68%和平均水平的60%。在伊利诺伊州，播种面积已达到约80%，高于平均水平的70%左右。目前天气持续多雨，但未出现重大问题。市场提及的主要风险在于6月底、7月和8月初可能出现的厄尔尼诺现象，而这段时间对大豆产量至关重要。
芝加哥大豆期货价格在每蒲式耳11,50美元附近获得支撑，阻力位在12,10美元至12,20美元之间。大部分仓位仍低于12美元。原油价格高于每桶100美元有助于限制大豆价格的进一步下跌。
巴西Abiove的最新数据显示，2026年巴西大豆压榨量将创历史新高。该机构预计，届时大豆加工量将达到62,5万吨，豆粕产量预计为48,1万吨，豆油产量预计为12,6万吨。预计出口总量将达到114,1亿吨大豆、24,8万吨豆粕和1,6万吨豆油。届时，大豆总产量将达到140,5亿吨。
目前大豆的销售率约为63,5%，而去年同期超过66%，平均水平为67%。新季大豆的销售率接近16%，低于去年的21%和22%的平均水平。在马托格罗索州，预售率接近19%至20%，主要通过易货交易。由于资金短缺，生产者正通过这种方式寻求生产资料和信贷。
玉米情况
玉米市场方面，芝加哥期货交易所的交易价格也呈横盘整理态势。合约支撑位在每蒲式耳4,60美元附近。2027年交割的合约价格高于每蒲式耳5美元。美国玉米种植面积已超过80%，高于去年同期的78%和平均水平的75%。最大的玉米产区爱荷华州的种植面积已达到92%，高于去年同期的85%。大多数地区的理想播种窗口已于5月20日关闭，但技术性播种窗口仍开放至月底。
在巴西，生产商并未感受到市场反应。B3 证券交易所显示期货头寸有所改善，2027 年合约价格在每袋 74,50 至 75,50 雷亚尔之间。港口数据显示，8 月和 9 月的采购价格在每袋 66 至 67 雷亚尔之间，但卖家要求更高的价格。交易依然零星。
第二茬玉米（safrinha）在巴拉那州、南马托格罗索州、圣保罗州、戈亚斯州和米纳斯吉拉斯州的部分地区迎来了降雨。目前产量仍存在不确定性，预计在98万吨至108亿吨之间，最终产量应落在该范围的中间值。预计本季玉米产量将低于上一季的113,3亿吨。戈亚斯州、米纳斯吉拉斯州、马托格罗索州东部、南马托格罗索州和巴拉那州都出现了一些问题，巴拉那州中部还出现了霜冻。
2026/27年度夏季玉米作物投入品谈判依然缓慢。生产者对种子、化肥和农药价格普遍持悲观态度。尿素是重要的成本因素。即使在最佳价格区间，尿素的场外交易价格也仅为每公斤48至60雷亚尔，利润空间十分有限。生产者认为，只有提高产量才能盈利。预计第一季作物的种植面积将进一步减少，而大豆种植面积将会增加。
小麦状况
小麦市场方面，芝加哥期货交易所近几日价格上涨后企稳。短期支撑位在每蒲式耳6,50美元附近。2027年合约交易价格在每蒲式耳7美元左右。国际市场基本面良好，主要出口国的作物产量均出现问题。
美国粮食作物质量较差，仅有27%的主要作物达到良好或优良品质。俄罗斯、乌克兰和哈萨克斯坦也因冬季漫长和发芽不均而面临粮食短缺问题。全球粮食供应量可能降至800亿吨以下，而消费量约为840亿吨。
在巴西，小麦种植户依然信心不足。预计小麦种植面积将会减少。巴西国家粮食公司（Conab）估计今年的种植面积为2,2万公顷，低于去年的2,5万公顷。其他一些估计则指向2,3万公顷。根据实地观察，实际种植面积甚至可能达不到2万公顷。种植户们认为成本高昂，小麦价格在每吨1.300至1.370雷亚尔之间。根据评估，这个价格无法覆盖成本。许多种植户要想盈利，每公顷产量需要超过5吨。
稻米情况
本周大米市场行情平稳。墨西哥国家粮食公司（Conab）发布了13份大米公开招标公告，总采购量为333,7吨。溢价从每吨10,18雷亚尔起，西部边境地区最高可达每吨11,37雷亚尔。其中，圣卡塔琳娜州采购量为48,8吨，南里奥格兰德州采购量为284,9吨。
稻米收割即将结束。产量预计接近1100万吨，低于去年的1280万吨。预计需求量将达到1100万吨或更多。自1月份以来累计出口量已接近90万吨。然而，市场反应依然冷淡。由于资金成本高昂，买家避免囤积。生产商则在寻求流动资金和出口替代方案。
豆子的情况
豆类市场价格坚挺。优质卡里奥卡豆（9级）价格接近每袋500雷亚尔。有迹象表明，有人以这个价格进行交易，并约定了付款期限。普通卡里奥卡豆（8级至8,5级）的交易价格在400雷亚尔以上，介于400至435雷亚尔之间。供应有限支撑了价格。
黑豆价格也出现上涨，每袋价格在250至290雷亚尔之间。一些卖家表示，他们以接近300雷亚尔的价格成交，并享受分期付款服务；而买家则表示，价格在260至270雷亚尔之间。第二季作物受到霜冻影响，导致潜在供应量减少。
