4月20日，四川国光农化股份有限公司（简称“国光股份”）接受了太平洋证券等特定对象的调研，主要披露了2025年度及2026年第一季度的相关情况，并回答了投资者关心的相关问题。
1 2025年度及2026年第一季度的相关情况
（1）2025年，公司营业收入20.57亿元，同比增长3.57%，其中，农药收入14.12亿元（占比 68.6%），同比增长 3.1%；肥料收入5.57亿元（占比27.09%），同比增长6.39%。公司主要产品植物生长调节剂收入9.586亿元，同比增长约9%；水溶肥收入3.268亿元，同比增长8.67%，增速高于公司整体增速。综合毛利率45.5%，基本与2024年持平。
（2）2025年，归属于上市公司股东净利润3.12亿元，同比下降14.94%；扣非净利润3.07亿元，同比下降14.89%；下降原因主要是受补税及研发费用增加影响。
（3）2026 年一季度，公司营业收入3.8亿元，同比下降1.24%；净利润0.6亿元，同比下降23.5%；毛利率42.57%，同比下降3.68个百分点。业绩波动主要受季节性因素、前期税务影响及肥料价格波动影响以及今年春节较往年晚，订货延迟等原因。
（4）2025年分红方案：每10股派发现金股利2元，同时以资本公积每10股转增2股，分红金额9,327万元，转增股本9,327万元。合并2025年度的前两次分红，2025年度合计分红4.19亿元。
2025年公司呈现以下几个特点：一是持续加大研发投入，新增农药登记证17个（其中，植物生长调节剂13个），肥料登记证12个；二是加强市场拓展，技术与服务团队增加150人，新增渠道商620家；三是毛利率保持稳定；四是核心产品增长较好；五是方案营销持续推进，覆盖作物增加较多；六是积极进行现金分红。
2 交流情况
问1：目前不同品种农药价格变动情况及后续预期？
答：公司密切关注行业产品价格情况、原材料价格波动情况等，受原材料影响导致成本上涨较多的部分产品适时进行了价格上调，公司核心产品调节剂和水溶肥等总体价格可控。
问2：未来分红预期？
答：公司自2015年上市11年来，每年都坚持发放现金红利。11年间累计分红20.15亿元（含本次分红），占累计归属于上市公司股东净利润26.14亿元的77.1%。2026年计划不低于两次分红。
问3：经计算公司2025年农药、肥料每吨的销售价格同比2024年略有下降，原因是什么？
答：公司农药产品品类包括植物生长调节剂、杀菌剂、杀虫剂、除草剂，肥料包括水溶肥、复合肥、生物菌肥等品类，每一个品类又有若干产品。产品销售均价会受销售结构变化影响。整体来讲，公司核心品类的毛利率保持相对稳定。
问4：大田作物解决方案推广面积及今年目标？
答：2025年大田作物推广面积比2024年有不错的增长，2026年计划推广150万亩。
问5：2026年人员招聘计划及结构？
答：计划招聘300人左右，主要为技术营销和研发人员。
问6：经销商拓展计划如何？
答：截至2025年底，公司大概有6,500余家经销商，从统计的情况来看，渠道拓展较好的销售区域，增长情况也较好。2026年农业用药方面仍然要加大渠道拓展力度，非农业用药方面的重点是优化调整渠道。
问7：未来还会保持比较高强度的研发投入吗？
答：一品一证有利于证件丰富的企业的发展，未来两三年会维持较高的研发投入。
问8：农药登记证获证周期及投入情况如何？
答：一个原药产品从开始研发到获得产品登记证，一般会长达5～8年（其中登记时间3～5年），登记费用少则五六百万元多则上千万元（仅指登记阶段的费用）。制剂产品的研发时间一般需要1～2年，登记费用上百万元（不含前期研发阶段的费用）。
问9：海外业务布局进展？
答：目前主要是前期的产品登记和渠道建设阶段。
问10：方案营销如何被证明是一种有效的服务模式？
答：一是，公司通过各种测产会的数据表明，作物有较好的提质增产效果；二是，方案用户使用解决方案后获得了增产，有较高的复购率；三是，提升了渠道商的核心竞争力，越来来越多的经销商主动参与到方案营销这种模式中来；四是，方案的服务面积逐年增长。
问11：合同负债增长原因？
答：2025年末，公司合同负债余额为5,919.10万元，较2024年末增长1,097.92万元；2026年3月末，公司合同负债余额进一步大幅上升至9,359.59万元。主要原因是：① 植物生长调节剂的需求旺盛；② 销售季节的节奏性波动，为二、三季度的旺季销售锁定了确定性。
问12：化工原材料上涨对业绩的影响？
答：对公司有一定影响，但是，化工产品涨价行情，对于促进公司业绩也存在有利的方面：一是根据情况采取相应措施；二是原材料涨价因素有利于促进公司产品的销售，公司合同负债余额高增就是这一市场效应的有力体现。
